3月27日工商银行披露2025年年报、召开年度业绩会后，一个数字直接冲上了各大平台热榜——去年年末工行总资产达到53.48万亿元，正式成为全球首家总资产突破50万亿元的银行，不愧是大家口中的“宇宙行”，这个体量放全球银行业都足够震撼。
去年工行全年营收8013.95亿元，同比增长1.9%，净利润3707.66亿元同比增长1%，核心效益指标全部实现正增长。放在整个行业息差持续收窄的大背景下，这个成绩其实已经超出不少人的预期。
去年工行利息净收入微降0.4%，但非利息收入大涨11.8%，其中其他非息收入直接增长40.7%，稳稳托住了整体营收。对于2026年的走势，管理层给出了明确判断：虽然LPR仍有下调可能，收益率还会小幅下行，但冲击已经基本释放，降幅会明显收窄，只要不出现利率的大幅调整，今年利息净收入就能实现同比正增长，迎来拐点，净息差也会进入L型企稳阶段。
针对这一判断，网上讨论也分成了几派：老股民大多觉得，宇宙行这么大的盘子，能在压力下保持正增长已经够稳了，比很多爆雷的中小银行靠谱太多；年轻投资者则觉得，巨无霸就是增长慢，弹性不够，不如中小行有炒作空间；中立派则认为，现在市场波动这么大，银行板块就需要这种稳得住的压舱石，风险偏好不同选择不同而已，没什么好争的。
资产质量方面，去年年末工行整体不良率1.31%，比2024年末还降了0.03个百分点，不过细分数据里，个人不良增加了近400亿元，不良率上升0.43个百分点，也引来了不少担忧。
工行管理层对此回应称，近两年受房地产市场调整、经济转型影响，个贷不良率短期上行是全行业的共同趋势，属于阶段性变化。从政策端来看，从促消费贴息到“十五五”明确提振消费的目标，一揽子政策落地后，个贷市场的基础会逐步改善；从银行自身来看，工行已经专门成立了个人信贷业务部，走专业化集约化管理，还靠数字化手段强化风险管控，目前个贷劣变的势头已经放缓。加上工行拨备覆盖率超过213%，资本充足率也远超监管要求，风险抵御的安全垫足够厚，长期来看个贷风险完全可控。
对于普通投资者来说，最关心的还是分红。今年工行预计全年派发现金股息1106亿元，已经分了中期分红504亿元，后续还会发末期分红602亿元。按平均股价计算，A股股息率达到4.22%，H股股息率更是接近6%，这个收益比大部分稳健理财都高。
从2006年上市到工行累计给股东创造了1.58万亿元的现金分红，现金分红率连续多年保持在30%以上，一直稳坐A股分红总额第一的位置，近两年还改成了一年两次分红，对投资者越来越友好。
这块网友的分歧也很明显：不少长期持有的中老年投资者说，拿着工行当养老股，每年吃分红还能打新，比存银行划算多了，稳稳的幸福很香；也有年轻投资者觉得，4%左右的收益跑不赢通胀，还是去追成长股赚快钱更舒服。其实说白了，就是求稳的找工行，求赚快钱的找弹性标的，各取所需就好。
其实工行总资产破50万亿，不只是一个数字而已，更是中国银行业体量和中国经济韧性的体现，这么大的盘子，一边要服务实体经济，一边要稳经营给股东回报，能做到这个程度已经相当不错。你怎么看宇宙行这次的年报？欢迎留言讨论。
